美联储“鸽声”乏力 “水牛”市存回调风险

 新闻动态     |      2020-10-14 20:49

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  北京时间9月17日早晨,美联储9月议息会议落下帷幕,此次会议是今年美国总统大选前末了一次例会,所以备受市场关注。

  尽管美联储开释了不少“鸽派”信号,稀奇是美联储主席鲍威尔外示联储还有不少“弹药”,但美股却毫不买账,逆而直线跳水。这背后藏何稀奇?

  时间回到今年3月,美国面临疫情扩散和经济下走双重压力,美联储进走了两次“专门规”降息(即不在既定的议息会议上降息),别离降息50基点和100基点,期间还进走了大量资产购买。

  3月美股通过了众次熔断,然而随后美股最先发力,三大股指众次刷新历史高位。在疫情和经济均未见清晰益转的背景下,美股外现这样强劲,不少业妻子士感叹,此轮牛市像是单纯被美联储托首来的“水牛”。裕如的起伏性异国更众往向,所以都涌入了优质标的,而后者的上涨又带动了市场笑不益看情感,形成了内循环。

  但逆不益看9月例会,美联储此次犹如“只闻其声,不见其走”,所以市场不涨逆跌。

  从外游移,美联储实在开释了不少“鸽派”信号,例如黑示到2023岁暮之前都不会添息。6月例会时这一展望时点为2022岁暮。在异日几个月,美联储将“起码以现在的速度”购债。同时,鲍威尔强调,美联储“未耗尽弹药”,仍有大量工具来刺激经济。

  但这些内容都属于老生常谈,更众中止在“说”的层面,并不及带给市场惊喜。在现在背景下,美国经济快捷超预期苏醒的概率越来越幼,添息脚步也越来越远,所以推迟一年添息市场毫意外外;而对于其它宽松措施,美联储也并未给出清晰的前瞻指引,更众是对现在政策的一连。

  美联储手中可打的牌越来越少。在3月时美联储能够容易地不息降息150基点以挑振经济,但现在利率已降至挨近零,而实走负利率在美国的能够性极矮,美联储众位高层此前也强调过此不益看点。添大资产购买,在刺激经济和挑振市场信念的初期凶果清晰。然而从3月至今,美国疫情和经济均未见清晰益转,片面数据向益也仅是相对“至黑时刻”有所改善,资产购买对于实体经济和市场的边际效用也在递减,且不息大周围的资产购买副作用专门清晰,所以美联储不得不庄严考虑。

  美股强势逆弹实际是由美联储起伏性、优质科技股、市场信念共同推动的,三者相辅相成。现在美联储起伏性已展现松动迹象,市场对其“能量”的预判最先变化。而以苹果、特斯拉为代外的优质科技股今年涨幅过高,高企的估值也使其足够短期回调风险。一旦前两者生变,市场信念能够会转向。所以,美股展现回调的风险不得不警惕。

(文章来源:中国证券报)